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日志

 
 

股市分析之基石-道氏理论  

2014-09-10 21:21:57|  分类: 股票投资 |  标签: |举报 |字号 订阅

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如果你希望自己成为成功的投资家而不是普通的投资者,那么,你就必须对高手的思维方法有所了解。学习经典的投资理论,吃透经典,超越经典,绝对没有捷径可走。 真正伟大的实战投资家均在对经典投资理论的研究上,有着重大的理论突破和他们自己投资哲学认识上的独到之处。对传统经典投资理论认识和领悟的深浅程度,直接反映出投资家理论功力的大小,并且也直接影响到其实战投资成绩的好坏。本文尽力提示高手的哲学理论精髓及其实战技法精华,以期对渴望成为专业投资家的朋友投资实战功力的提高有切实的帮助和启迪。首篇文章回顾经典,以道氏理论为例。

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??一、伟大的发明:道琼斯指数 ??


我们每一个投资者都必须牢牢记住,查尔斯·道是股市理论研究的开山鼻祖。我们每一个投资者时刻都承受着查尔斯·道的巨大恩惠。 如果没有查尔斯·道天才般创立出道琼斯指数,人们可能还没将在股市投资的艰辛、黑暗的道路上摸索很久、很久,很可能也还浪费多少代人的珍贵心智和金钱。 自从有股市以来,道氏理论是第一个对其进行完整理论归纳和描述的哲学和分析操作学理论体系。 几百年的市场事实,反复证明了道氏理论是股市技术分析理论最为重要的奠基石这一伟大论断。其在股市及其它资本市场中的理论和实战地位至今不管你无论如何强调都不会过分。其所蕴涵的哲学观点的深刻洞察力、客观科学含量及其理论体系的完整性,迄今仍令我们叹服不已。


道-琼斯指数的伟大诞生,使我们对股市的描述有了客观的标准,同时也使我们能够从宏观、战略的高度从总体上思考股票市场运动的根本规律。只有有了该指数的描述,股市运动的现象和规律才能被忠实、客观的记录,我们的思考也才有了客观的参照系和丰富的实际素材。道歉氏的这一伟大功绩,无论我们如何强调都绝对不过分。现今市场中流行的各种股价指数如SP500美国标准普尔指数、NASDAC拉斯达克指数、香港恒生指数等均来源于此。因此,道氏是所有技术分析派别之鼻祖。

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??二、道氏理论的关键要点:??

1、大盘背景制约个股表现:??

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1896年的美国股市,当时坐庄控制股价获取暴利的行为,正如现今新兴的亚洲股市一样盛行。道氏能在当时这种市场氛围中扫除迷雾、洞烛出整体市场背景对个股股价表现的宏观制约关系,可以说目光如炬,见识和胆略超人。其体现出的非凡智慧也决非普通的急功近利之辈可以比拟。这也正是其顺势而为思想的最好体现。这种超越常人的非凡观点之所以能够产生,如果没有深厚的投资哲学思想的指导是绝对不可想象的。从这一点上也启示我们:在投资事业中,如果我们要追求达到卓越的投资成功,非得具有坚实的投资哲学功力不可,所以,在投资活动中,我们一定要加强自己在这一方面的反复不断锤炼,努力提高自己在投资哲学上的扎实功力。所谓有风才好驶船、仗势才好欺人。 ??
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道氏的这一理论论断,在现实的市场中表现为个股不敌大势。市中纵使有个别逆势庄股的存在,也并不能从总体上推翻该理论的真理性。多年来国内外无数的统计事实,充分证明了该理论在中外股市的真理性。 当投资者的资金实力足够大或有机会动作大资金时,相信对这一问题的理解无论从战略和战术高度上,当会有更加深刻的认识。市场大势背景健康、良好,这一前提是大资金进出股市安全的最根本保证。逆势而为这种市场行为,对大资金而言鲜有能够成功而不失败者,切记。满足于抛开大势做个股,这种想法是目前中国小农经济影响下的典型散户思维。满足于此种认识和投资行为的人,在他今后的投资生涯中,也绝对难以成就人器,更是绝对难以担当动作大资金能够稳定、持续成功获利的重任。

2、股市是国民经济的晴雨表:

各国的股市中,都云集着人类最聪明的精英分子。他们对事物变化的认识和领悟,往往超越于芸芸众之上,因而股市的变化总是领先于国民经济的变化。请相信,古往今来的人类历史绝对是由英雄引导和驾御的。股市就象预报天气的晴雨表一样,可以成为预报国民经济状况的晴雨表,这一观点在中外股市中都得到大量统计事实的证明,其可信性不容置疑。而在道氏之前,人们一直无法找到一种能够真正正确衡量国民经济整体情况的客观尺度。当时,人们对国民经济整体状况的衡量主要是以价格作为中心的经济指标体系,包括利率来进行的。但是,价格尺度本身不但具有滞后性,而且国民经济周期性的供求失衡,在很大程度上也正是因为价格的误导作用而产生,其作为衡量标尺的弊端不言而喻。道氏理论的贡献,对人们能够从总体上衡量国民经济的宏观情况,可谓居功甚伟。

3、相互印证:

道氏理论认为,对股价运动结论的正确得出,必须建立于道-琼斯铁路指数与道-琼斯工业指数的相互一致性的印证基础之上。该理论揭示出的实质问题是,任何国家的国民经济的生产与流通两个部分均表现出向好的健康态势时,其经济状况才是健康,其股市也才是有活力的。只要其中的任何一个部分出现不好的情况时,都预示着国民经济及股票市场将会出现严重问题。这一观点的作用在于,可以警示我们,思考问题的视角一定要全面而完整,绝对不能只见树木不见森林,一叶障目不见泰山。


在投资实战操作活动中,我们要善于把握投资目标与其内在制约因素间的变化关系。当代世界最伟大的投资家SOROS索罗斯,就是精确地把握了亚洲政府与企业间存在内在的不和谐制约因素,从而才能够在极为精确的出击时机和投资规模上,成功地对亚洲资本市场发动凶狠的阻击,巧妙地诱发了席卷亚洲的金融风暴,而获得了巨大的投资成功的。 该处,道氏所指的相互验证原理并非是现象间简单的验证,而是指的不同相关制约要素间的相互验证关系。也绝对不是同一要素、不同指标间的相互验证。对此投资者应该进行准确的理解。只有这样才不会搞出用KDJ指与RSI指标及MACD等,这类线性相关的价格类要素之间进行相互验证这样的笑话。这样的笑话在目前中国的股评界简直是太多了,而报纸杂志竟然也予其发表,其理论水平和实战功力就可想而知了。悲哉! 由于在具体的实战投资活动中,这种各类股价平均指数之间相互背离矛盾的情况时有发生,致使道氏理论处于无法研判和利用这种不和谐行情机会的地步,因而也会使投资者错失许多较大的局部性获利机会。该理论的这一点对实战的不利制约作用,请投资者务必要有清醒的认识。

三、波动架构分级原理:


道氏正确地将股市的波动分为①TIDE主级正向波、②WAVE次级逆向波③RIPPLE日间杂波三个波动级别。这一观点,为我们在实战中正确地进行战略和战术性投资规模的界定,奠定了可以遵循的理论原则。 股价第一级的波动,即主级正向波,是最为重要的价格波动形式,是投资者获取战略性利润的基础,这也正是我们通常所说的牛市或熊市。第二级波动,即是次级逆向波,是最具虚假性的欺骗性波动,是市场得以存在的基础,也是绝在大部分投资者亏损失败的陷阱,也正是我们通常所说的调整或反弹。第三级波动,即是日间杂波,是最无意义的价格波动,是诱惑投资者不断参与的诱饵,也正是我们通常所说的盘中即时股价走势。该种日间杂波走势目前无法寻找到不变的规律,今后也永远无法寻找到。从本质上看,它具有最大的随意性、不确定性和可人为操纵性。100年前道氏就对此给定了明确的结论,但是直到今天,甚至将来还总是有人沉浸于妄想之中,耗费自己无穷的精力,企图寻找到日间杂波的规律。日间杂波绝对无规律可寻,有的只是实战投资家总结出的可供参考的经验,而且对于这些经验的把握和灵活运用还具有极大的艺术性成分,其运用效果的好环与投资者的基本素质与理论功力的深浅有着极大的关系。就正如中国武术,套路人人都会练,但是人的武功深浅却并不相同,有着高低、强弱之分一样。再比如读书,老师和课本都一样,但是学生的成绩永远是有好有环的,绝对没有一种方法能够把所有学生都培养成天才也是同样道理一样。这源于勒奋、刻苦的训练程度和个人悟性、素质的高低。
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将投资活动的科学性和艺术性进行完美的结合是多少代伟大的投资家孜孜以求的梦想。同时在没有解决科学性与艺术性完美结合以前,在具体临盘实战中,如何控制日间杂波的干扰和杀伤则标明着投资者专业功力的高低,也同时关系着其投资成就的大小。


在实际投资活动中,有绝大数投资者为盘面的日间杂波所左右不停地追涨杀跌,而给自己带来巨大的亏损灾难。这都是源于对其理论认识不深,实战控制不力的结果。这就象人类永远无法穷尽自然的规律一样。我们必须抛弃成为无所不能救世主的幻想,客观冷静地承认我们自己在某些时候的无能为力,深刻地认识到追求完美是投资成功的大敌。如此,投资和生活才会是轻松和愉快的事情。否则最终得到的将是巨大的失败和彻底的绝望。这一点,本人在大学对理论物理科学的学习中,有过刻骨铭心的经历和极为彻底成功的认识和超越,才没有走上象牛顿、爱因斯坦这种大科学家,尼采、康德这种大哲学家,海明威、顾城这种大文学家临死才彻底绝望,这种悲凉的不归之路。

在股市的具体运动阶段之中,就算是庄家,也只能在某种程度上控制自己坐庄股票的日间波动,而且这种控制是有一定的大盘背景和时间条件限制的,也不是100%的绝对无条件能够控制股价的各级波动。他们也只能是相对的控制和把握。并且这种违背市场运动规律的人为控制,在庄家出货的环节上其将付出巨大的代价。谁都不能违背客观规律,比如毛主席,更何况你小小的一个庄家,否则必将遭到客观规律的无情惩罚。

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